用来限制富人的替代性最低税 Alternative Minimum Tax

替代性最低税是在常规方法计算联邦税之外的一个独立计算税赋的方法。它旨在防止高收入人群通过高抵扣来避税，从而达到税收公平，即高收入人群也要缴纳最低限度的税。其底层逻辑是，防止富人因为个人的高消费/高抵扣而享受特殊的减税。比如前总统川普2017年的正常税收为零，但AMT税收却高达$7.4百万美元。

替代性最低税AMT计算原理是在联邦上税收入的基础上，加回部分抵扣，比如地方税，房贷利息，加速折旧，ISO期权收入等项目，再减去一个较高的收入抵扣（比如2023 年夫妻两人允许的抵扣是$133,300), 调整后的AMT收入有两个税率：26%和28%。以2023年为例，在$232,600 以下的收入税率是26%；$232,600 以上的税率是28%。如果这个方法计算岀来的AMT税收大于另一个常规计算的税收，就需要补交AMT 税款。

此外在2023年, 如果AMT income 高于$1,218,700, 上述的$133,300抵扣金额就会因收入的增加而逐渐受限减少；当AMT收入高于$1,751,900, 这个$133,300的标准抵扣就完全减少为零。

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赠与后代股票是如何避税和​传承财富的？

赠与股票是美国高净值家庭经常采用的一个省税，避税，以及财富传承的手段。首先谈一下股票的慈善捐赠，捐赠股票比捐赠现金更能省税。这是因为赠与已增值的股票可以完全避开资本利得税 (realized capital gains tax), 而您又同时能以赠送股票当天的平均市场价抵扣收入(当天市场成交最高和最低的平均价)。需要注意的是，赠与持有超过一年并已增值的股票才有实际意义。这里有两点： 1. 国税局规定赠与持有少于一年的股票只能按成本价计算捐赠价值；2. 赠予亏损的股票得不偿失，因为赠予是按亏损的市价计算抵扣额，而且您个人又不能用股票亏损来抵扣收入税。

其次谈一下非慈善捐赠的避税的作用。美国个人税的税率是分段的递进税率，收入越高税率就越高。所以把股票赠与给低税率的人去卖和报税会省税。这里有两点要注意，1.每个人一年只能最多赠与$16000 给某一个人而不用申报赠与税 (不占用终生赠与免税额度); 2. 不要送股票给未成年的小孩去卖，因为税法中的Kiddie Tax 条款规定：未成年小孩$2300 以上投资收入的税率就和父母的最高税率一样。举一个极端的例子，一个儿子把大幅增值的股票赠与给非绿卡非美国税务居民的外籍父亲，自己申报了赠与税 (低于终生免税额不用交税), 作为外国人的父亲在美国证券市场上的股票利得完全不用交美国税。

最后谈一下股票在财富传承中的价值。美国遗产税法中有一条是遗产的成本价可以step up, 也就是说遗产继承人收到的股票成本价会自动提高到亲人去世当天的市场价，这样继承人将来卖出时就可以避开为已升值的那部分交税。对于去世的人来说，遗留同等价值的现金或者已升值的股票在计算其遗产税时没有任何区别，但是遗留已升值的股票或者其它非现金资产能够省去已升值的资本利得税。

对于接受赠与股票的人来说，股票新的成本价是一个经常会产生疑问的地方，上面已经说到通过继承来的已增值股票会获得去世当天的市场价为新的成本价，非继承来的已升值股票成本价会维持赠予人的原始成本价。但是如果赠予股票时是处于亏损状态，这个时候接受人的成本价是不确定的，会由最终卖出股票时的盈亏来决定。以一个例子来说明，在世的爷爷赠予股票给孙子，爷爷的股票成本价是$10，赠予时市场价是$5元。如果孙子将来以$15元卖出股票，孙子的成本价是爷爷的原始成本$10；如果以$3元卖出，孙子的成本价会是接受时的市场价$5；但如果以$10 元以下$5 元以上的价格卖出，孙子将没有亏损也没有盈利。这个成本价的规则也说明，赠予亏损的股票基本上没有税收上的好处。
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海外投资税务PFIC 和当前政策下的中长期税务规划

最近花了不少时间向一个客户解释，她应该如何最好地申报她目前在外国投资的基金，更重要的是，如何考量在当前政策下的，中长期的税务规划。这个问题常常被有海外投资的客户问到，这里统一解释一下海外投资公司 PFIC （ Passive Foreign Investment Company）的税务，包括所有在美国以外的被动投资，不仅限于哪个国家。

“被动外国投资公司 PFIC”的定义是符合以下两个条件之一的外国公司：1）收入：其总收入的75％或以上是被动收入（来自租赁财产、有限合伙或其他非主动参与企业的收入），2）资产：公司50％或以上的资产产生的是被动收入。大多数海外共同基金、对冲基金、保险产品和养老金计划等非美国“联合投资”通常都属于“被动外国投资公司PFIC”。PFIC 收入有3种报税选择:

1. 躺平什么都不做。如果采用这种方法，美国投资者的所有收益，包括出售股份所获得的收益(capital gains)都将被作为普通收入ordinary income， 不能享有long term capital gains 的优惠税率。此外，如果当年年的投资收益超过前三年平均收益的125%，IRS会将超过平均收益的部分，平均分摊到前面持股的若干年里，并按照以前年度的税法中最高一档税率收税（比如37%），而且还要加收按以前年度补税的利息。显然这个躺平的选项是最吃亏的。为了避免上述最具惩罚性的“超额分配 Excess Distributions，美国税法允许投资者选择以下两种替代方法：合格选择资金（QEF）和市场价值申报（Mark-to-Market)。

2. 选QEF Qualified Electing Fund Election。这种做法需要投资公司出具年度QEF Statement。通过申报8621表并将PFIC选择作为合格选择资金，投资人由此可以享受资本收益的优惠税率（long term capital gains)。 QEF要求该投资人在第一年直接申报，这就需要公布该PFIC公司的年度信息声明PFIC Statement。然而，这个并不好操作，比如中国的基金很少给投资人出具QEF statement。 并且PFIC年度信息声明中须有如下信息：说明该声明适用的年度范围； 股东当年的普通收入(ordinary income)和资本收益(capital gains)的份额，当年配发（distributed) 的现金或者其它资产价值，以及该外国公司允许股东查看盈利计算细节的声明。

3. 下面我们来看看选项三 Mark-to-Market，即以年终市场价值确认年度收益，而不管是否已经卖出实现收入。局限是投资产品要有公开股票市场价格。所有收益按ordinary income上税，而不是按capital gains上税。

您可以看到，以上三种选项，都具有惩罚性质，选项一是懒人选项最糟糕，除了按最高税率交税，还要交利息。选项二算三个选项里最好的，但只有少数投资人可以操作，因为需要QEF statement。选项三没有long term capital gains的优惠税率，但比选项一要好。这三个选项的惩罚性质，归根到底，是美国当前税务政策是鼓励资产回归美国。希望客户要着眼中长期税务规划。

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2023新年得以公之于众的川普总统税表 -— 解读

伊思顿读者们，新年好！12月30日，美国众议院筹款委员会公布了前总统川普2015至2020以来６年的税表，一共6千多页。伊思顿从公网上下载并浏览了这些冗长复杂的税表，从专业会计师的角度进行了快速解读，供大家参考。
 
在2015至2020六年间，川普真金白银地付了$4,435,961联邦税，平均每年付了74万联邦税。这6年间，川普有4年的上税收入（taxable income)为零。2018年的上税收入最高，为$22,951,389。

作为一个亿万富翁，4年的上税收入为零，的确有些出人意料。其中有两个主要因素，一是2015年之前，川普有1亿5 百万美元的未抵扣的商业亏损，这些亏损可以用来抵扣将来的盈利。媒体也报导过川普以前有几次大的公司破产，这１亿多的亏损很可能来自于那些破产的公司。二是川普在2015 年捐赠了价值2千1百万的非现金资产，这也很大程度抵消了部分收入。

与1亿多美元的递延亏损相对应的是，川普在2015至2018四年间确认了总额为1亿1千3百万的债务免除收入。这也符合媒体的披露， 利用破产逃避债务。从川普的收入来源看，他的房地产投资较重。每年大约有1千万的利息收入，大部分利息来自于几个房地产公司。但是其大部分的实体经营公司是亏损的，大概每年平均亏损1千4百万，这也符合美国大都市房产经营的特征，出租本身亏损，盈利在于房产升值。川普这6年总的升值资本获利（capital gains) 有9千万美元，比这期间的经营亏损多出6百多万。

有趣的是，在担任总统之前，川普除了房产和其它投资，还有种类繁多的自雇收入(Schedule C), 生意包括房地产，管理，销售，演员，演讲，直升飞机，私人客机，高尔夫球场，溜冰场，餐馆，贷款中介等等。另外川普还有很多遍布全球的海外投资，包括英国，爱尔兰，中国，印度，加拿大，菲律宾等20多个国家，川普也曾有中国银行帐户。这也是媒体批评他的一𠆤原因， 即与其它国家的生意关系可能带来的利益冲突。

过去6年，川普还赠出了4百多万现金给慈善机构，但是2020年没有任何捐款。媒体评判他没有兑现承诺，捐出总统工资。然而，媒体批评川普2016 和2017两年的个人税只有每年750美元，这个描述并不准确。比如2017年，尽管川普的上税收入为零，但他的替代最低税(Alternative Minimum Tax)为$7,435,857。 川普利用了很多以前未用完的税收补贴 (tax credit), 比如他在2017年就用了$7,435,107 的General Businesses Credit (估计大部分是房地产投资过程中收到的rehabilitation tax credit), 才得以将7百多万的税收降为750美元。加上其它零星税收，比如投资收入税和自雇工资税，他的2017 年实际税收为$284,718；2016 年实际税收为$614,299。Tax credit 是他做了旧房开发改造应得的回报，并没有违规。美国富人付税相对较少有多方面的原因，通常并𣎴是非法逃税的结果。

在2017年之前，IRS允许抵扣会计师的报税费用。2015年川普的会计师费用为$573,581，2016年上升为$1,295,385。由此可见，川普在报税上是认真对待和花费巨大的。相应的，IRS也并没有在税表上抓住川普的短处。从这6年的税表来看，川普的投资遍布全球，以房地产开发和经营为主，其它的生财之道也较多。不算2015年之前的亏损和这6年的捐赠，他这6年大概赚了7千多万美元。然而，这样的回报与传闻的30亿身家的确不符。

川普多年来拒绝象其他总统一样公开税表，原因可能就藏在本周公开的这６千页税表里。他曾经有过的巨额亏损，被免除上亿美元的债务收入，以及年复一年的生意亏损 (资本利得以外的运营亏损),  这些税务报表可能勾画出一个与自诩成功商人不符的形象。另外，广泛的海外投资也可能引发政敌的关注。这些读者们可以自己思考。

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期权和股票如何避税？

公司发给高管的期权stock option如何在美国申报和避税？目前美国公司stock option奖励一般分两种，ISO和NSO。

ISO Incentive Stock Option,  用于对公司高层的奖励，一般设置不超过10年有效期。不能奖励给已经拥有公司10%以上的股东，grant price不能超过当时股票市价，首年可exercise的股票市场价值不能超过$10万，按服务年限逐步vesting等限制。Qualified ISO 在税收上比较优惠，它的收入是按long term capital gains上税(税率15%~23.8%)，但是有两个持股年限要求，一是从grant date开始至少持有两年股票，二是从exercise date 开始至少持有一年。ISO 不利的地方是exercise 价格与当时市价的差异会作为当年Alternative Minimum Tax AMT 收入，也就是说即使你当年没有卖出股票，也很有可能多交AMT tax。

NSO Non-Qualified Stock Option 没有太多限制，目前很多公司采取这种方式，它一年的奖励金额可以达到很高。具体上税方式可分成两步，一是exercise option时，市价和exercise 差价作为当年的ordinary income，即未实现的差价收入会加到你当年W-2工资表里。卖出股票时，卖价与exercise 时的市价差异作为capital gains, 从exercise date 开始持有一年以上就是long term capital gains (税率15%~23.8%)，不满一年就是short term capital gains (税率可高达40.8%).

另外不少公司还发放RSU（Restricted Stock Unit）奖励机制, 但这种奖励不再是stock option, 它是直接奖励公司股票。option 有可能会一钱不值，但RSU 总是有一定价值。它的上税方式是当股票变成 vested 的那天, 当天的市价会作为你当年的工资报酬，即ordinary income (税率可高达37%)。如果您预计RSU 股票将来会大幅增值，IRS 允许纳税人在奖励日(grant date)的30天之内，做出书面选择 IRS 83(b) Election， 从而实现在股票 vesting 之前，按当前股票市价申报 ordinary income。有的大公司会专门设计一个新公司，将价值很低的股票作为RSU 奖给员工，如果新公司运行良好，公司就会逐步注入增值资产到新公司。当股票在未来 vested 并卖出时，员工的收入将会是long term capital gains。这样的奖励机制让员工避免了ordinary income 的高税率，从而实现避税。

浅谈战争对个人税率的影响 -— 美国百年史

俄乌战争进入第二年，台海关系紧张，在台湾有资产的客户开始担心战争可能对资产的影响。这种担心是有理由的。一个国家或者地区进入战争，对人们生活的方方面面都冲击巨大。仅就税率而言，国家可能会出台很激进的政策。我们不妨来看看美国的百年税率。

美国个人税与目前中国个人所得税一样，都属于递进式税率，即税率分档次，收入越高的部分税率越高。我们来看看最高档税率的历史变迁。首先，大型战争对美国税率的影响巨大，即使战场不在美国。比如第一次世界大战(1914-1918)之后，最高税率从战前的7% (1913 -1915年) 飙升到1918年的77%; 二次世界大战(1939-1945年)的最高税率为94%，并且在二战结束之后的35年间(1946-1980)，最高档税率从没有低于70%。近100年来，美国的最高档个人税率最低是24%(1929年，美国大萧条开始）。

另一个影响最高税率的因素是经济繁荣程度。1930年代大萧条的前几年

是美国100年来税率最低的几年，1925-1931年最高税率是24%-25%，但

是一旦经济刺激措施到位之后，最髙税率马上飙升63%(1932-1935年)。

目前个人税率最高档是37%(从2018年开始)， 处于100年来历史中下水平。

伊思顿做了一个简单统计，在1920-2019的一百年之间，税率高于90%

的年份有16年，80%-90%区间有8年，70%区间有23年，60%区间有

5年，50%区间7年，40%区间1年，30%区间有30年，20%区间有10年。

简而言之，和平年代和经济发展平缓时期是税率最低的年代。川普税改

政策会在2025年底结束，也就是说，目前的个人最高税率可能在2026年

发生改变。

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美国副总统贺锦丽税表点评

自从最近被拜登推荐为总统候选人，美国副总统Harris（贺锦丽）公开了她近20年的税表。福布斯杂志在本周点赞贺锦丽，为弘扬领导人税表透明这一优良传统的标杆。福布斯还赞扬她的个人财务没有波澜起伏“boring”，也没有意外之笔“surprises”。我们来细看一下她2022-2023年两年的税表。

贺锦丽现年59 岁，其先生同年出生。 先生是犹太人，律师，目前在Georgetown University 任法学教授。 2022 年家庭总收入（Adjusted Gross Income) 是$456,918，联邦付税$93,570。2023 年总收入$450,299, 联邦付税$88,570。 贺锦丽工资年收入$21.8 万，先生工资收入$19万左右。2023 年家庭有银行利息收入$50,603, 没有直接的证券投资收入。 贺锦丽曾经写过两本非小说类和一本关于小孩的书。在2022 年她收到$74,772版权收入；2023 年有$7,272版权收入。自从最近被拜登推荐为总统候选人，她的书开始在亚马逊上畅销。

过去两年她家捐赠给大学和教会等机构每年有$23,000出头。 房地产税每年付了$38,000 左右，房贷利息每年付了$26,250。每年付家庭帮佣$14,000 多工资。 据财经媒体报道她家的净资产大概在$8百万左右。

整体来看， 贺锦丽缴税与大多数美国中产阶层相符。可以看得出，在任副总统期间，她刻意避开了股票投资。相比川普波澜起伏的财务（参考川普税表解读），福布斯的评论是靠谱的 boring without surprises。

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拜登总统税表点评

拜登总统今年81岁（1942年出生），太太73岁（1951年出生）。太太Jill 一直任职教师职业，尽管已是73岁高龄，目前还在Nothern VA Community College工作。 

拜登总统2022年家庭总收入（Adjusted Gross Income) 是$579,514, 联邦付税$137,658。2023 年家庭总收入$619,976, 联邦付税$146,629。总统年工资收入为$40万一年，太太Jill工资收入有$9万多。2023 年家庭有$39,455银行利息收入，没有直接的证券市场投资收入。税表上显示，拜登和太太各持有一个S Corp的小额投资，在2022年初的投资成本大概是$9.3万，2022年公司收入有$5,092；2023 年公司收入是$4,115。过去两年拜登家庭大概每年有$3.5万退休金收入（IRA 和 Pension 的 minimum distributions)。另外有$6万多的社安退休金 （2023 年拜登有$42,842 Social Security Benefits; 太太有$21,412 Social Security Benefits)。大多数高工资的工薪阶层差不多都有这么多的退休收入。过去两年，总统家每年有慈善赠款$2万出头。每年有付房地税$23,000多，每年有付房贷利息$2万左右。据财经媒体报道，登拜的家庭净资产大概在$1,000万左右，包括在特拉华州的两处价值$7百万的房产。 

总体来看，除去工资收入，其它收入符合美国中产阶层老年人的收入状况。从另一个角度来看，美国人普遍有房屋贷款，即使有足够的现金资产，年龄很大也是如此。美国自住房的贷款利率很低，很容易在其它投资上收回贷款的利息费用。所以在美国终生利用银行贷款，是一种明智的做法。

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2024​年新公司透明度法案 Corporate Transparency Act -— 对股东有何影响？

一个类似于FBAR 的美国新法规在2022年9月30号正式颁布了。简单地说美国联邦政府想要知道“谁是美国小公司背后的老板“。法规的目的是进一步控制洗钱，逃税，追踪恐怖份子和非法收入等金融犯罪。

法案规定从2024 年1月1 号开始实施，凡是在美国注册经营的公司（包括Corporations, LLC和其它机构，本国和外国公司都在内) 需要每年向美国财政部“Financial Crimes Enforcement Network” （FinCEN) 报告（1) 公司名称，地址，税号，注册公司所在的州； (2) 汇报拥有公司25%以上的股东或者对公司有重大决策影响力的个人的姓名，生日，当前住址，税号或者护照号，并提供有效身份证件的复印件。不需要申报的机构包括上市公司，在SEC 注册的金融和投资机构，慈善机构。在美国有20个全职员工，年收入$5百万以上，每年按时报税的大公司可以豁免申报。

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